Toujours au cœur de l'été, et toujours en direct de son parasol ... Léonard SARTONI fait le point ...-------------------------
Le 07.08.2013,
Le marché de l'or est sous une chape de plomb. Depuis le mois d'octobre, on voit le même schéma se produire. Chaque fois que le métal se place à des points charnières importants, il subi un raid baissier, souvent sans aucune nouvelle pour le justifier. Les attaques ont lieu aussi bien à New-York qu'à Hong-Kong aux heures où les volumes sont faibles. La dernière attaque est intervenue pour faire retomber le gold depuis sa MM50jours. Désespérant, mais si je devais manipuler ce marché, je ferais exactement la même chose. Je donnerais de forts signaux de vente aux traders à ces points clés. Peu importe les fondamentaux, ce qui compte avant tout, ce sont les mouvements du prix. Ce qu'on peut en conclure, c'est que les opérations de remplacement or papier/or physique par la FED ne sont pas terminées et que tant que de l'or physique est encore disponible pour le COMEX, le petit jeu peut continuer. Les commerciaux restent imperturbables et sont à deux doigts de basculer net long, comme quand le prix était manipulé à la baisse à $250 par les ventes massives des banques centrales occidentales. Ils sont comme une boussole qui nous pointe le nord dans une violente tempête!
En tout cas, si même Bernanke dit ne rien comprendre au prix de l'or (le petit coquin), les justifications des médias au sujet du prix de l'or et de l'arrêt des QE sont encore plus stupides! L'or n'a rien à craindre d'un arrêt des QE, c'est la Bourse et l'économie qui doivent trembler! Qu'ils arrêtent leurs QE et on verra dans quel état seront l'économie et le système financier un an plus tard! Personne ne semble se demander dans quelle mesure les QE participent à la croissance anémique de l'économie US? Y avait-il des QE de 2001 à 2007? Non. Et pourtant l'or grimpait en sentant les problèmes de fonds des USA, avec leur dette ingérable à tous les niveaux, et le besoin implicite de dévaluer le dollar pour sortir de ce piège. Qu'est-ce qui a changé aujourd'hui? Rien. Niet. La dette US est toujours ingérable et les coupes budgétaires à venir ne vont certainement pas aider la croissance! Les USA vont s'enliser et le seul ballon d'oxygène des politiques sera la planche à billets, des QE sous une forme ou une autre.
Ce cycle correctif de K, débuté en 2000, avec des planches à billets sous la main ne peut que conduire à une dévaluation massive de la monnaie actuelle. Le marché haussier sur les actions le reflète dans une certaine mesure, et les distorsions massives sur le marché de l'or ne conduiront qu'à un mouvement explosif encore plus grand un peu plus tard. Le marché de l'or se trouve dans une des plus grandes anomalies de son histoire, après celle qui fixait le prix à $35 jusqu'en 1971. Le problème de tous les investisseurs sur le marché de l'or, c'est évidemment le timing. Ceux qui shortent massivement l'or en ce moment pensent certainement que le cycle de K est terminé et qu'on est reparti pour une longue période de prospérité. Avons-nous vraiment l'impression de repartir sur des bases plus solides qu'au début des années 2000? Les excès de dette, de produits dérivés, de magouilles financières, la taille du secteur financier et de l’État, le chômage, les populations vieillissantes, les grandes innovations technologiques, bref tout cela correspond-il au départ d'un nouveau cycle? Non, non et non. Ce sera un faux départ et plus il y aura d'attentes irréalistes placées dans la Bourse, plus dure sera la chute! Richard Russell disait l'autre jour ne jamais avoir vu un marché pareil en 60 ans de carrière!
Je pense toujours que les $1180 ont formé le plancher. La faiblesse actuelle correspond à cette période creuse de l'année, et sans doute que le prix devra tester encore un peu les acheteurs pour prouver que du soutien existe sous les $1300. Les mines ont quand à elles à nouveau capitulé hier. Si l'ancien plancher des 200 points pour le HUI devait céder je me montrerais quand même inquiet pour l'or (les banquiers shortant les mines avant une nouvelle opération de grande envergure), mais je ne pense pas qu'on va pouvoir aller si loin.
Les problèmes se sont un peu calmés ces dernières années, mais les risques n'ont pas du tout disparu! Nous ne sommes pas encore entrés dans un monde avec un prix de l'or à $1000 (= risque de crise nul, valeur de matière première qui ne couvre plus ses coûts de production). Nous restons dans un monde avec un prix de l'or à $2000+ et nous basculerons dans un monde avec des prix de l'or beaucoup plus haut, une fois que nous serons rattrapés par tous nos problèmes. Le premier domino à tomber sera la Bourse US, ensuite la confiance chutera et nous assisterons à des nouvelles faillites de banques. D'autres villes feront faillite aux USA. Les États auront à nouveau du mal à emprunter et le discours de la FED aura radicalement changé d'ici là!!
Je crois que nous sommes simplement dans l’œil du cyclone, et qu'il ne faut surtout pas bouger de nos positions.
Léonard SARTONIPS/ 3 personnes viennent de me demander: cycle de K ? ... c'est le cycle de Kondratiev
http://fr.wikipedia.org/wiki/Cycle_de_Kondratiev