Une communication de Léonard SARTONI Mardi 21.05.2013 ___________________ Les mines ont défoncé un plancher important à 256 points vendredi, ce qui montrait un signe de faiblesse considérable et n'annonçait rien de bon pour le plancher sur l'or à $1320.
Ce même vendredi, les commerciaux avaient encore réduit leur position net short rapportée à l'OI jusqu'à 18%! Ce signal est en baisse depuis la semaine du krach et il touche un niveau incroyablement bas!! Pourtant, vendredi le prix de l'or baissait encore et les mines annonçaient un massacre à venir!
Je ne vous cite plus tous les indicateurs contrariens qui parlent pour le bottom de la décennie sur l'or, car ils se trompent depuis plusieurs semaines (et moi avec) et le marché ne semble obéir plus qu'aux chants des baissiers. Des cibles comme $1200 pour l'or et 150 points pour les mines ne sont plus pris comme des objectifs irréalistes par les haussiers de long terme qui restent encore debout.
Je ne vous cache pas qu'à la rupture des 256 points vendredi, j'ai soldé toutes mes positions sur les mines pour éviter un nouveau bain de sang cette semaine si le plancher des $1320 devait céder. Nous sommes repassés au-dessus des 256 points ce soir, et j'ai repris mes positions sur les mines, mais mes stops ont été replacés au même niveau que vendredi.
Je ne pensais pas que nous allions revenir tester le creux si bas que $1340, mais les séances des derniers jours de la semaine ont à nouveau été très suspectes. Le marché a commencé à plonger sur le marché de Hong Kong, où les volumes sont habituellement faibles, puis les attaques se sont poursuivies à New-York, sans aucune nouvelle particulière pour le justifier. Cela a à nouveau produit une panique et forcé les ventes! Les chartistes ne peuvent plus qu'y voir la marque d'une faiblesse considérable pour l'or et l'assurance d'aller beaucoup plus bas que les $1320.
Je suis faux depuis le début de cette année, mais j'insiste pour vous présenter encore une fois ce signal incroyablement bas des commerciaux sur le COMEX. Si le marché a subi des interventions massives de la part de la Fed, ces interventions sont à présent masquées par les sorties de capitaux des ETPs, qui ne sont plus du tout négligeables et participent à présent à la pression baissière. Une dynamique bear s'est indiscutablement mise en place. Les investisseurs (surtout des hedge funds) ont mordu à l'hameçon et n'ont jamais été autant short que la semaine passée.
Sans doute la séance de ce soir a encouragé nombre de ces vendeurs à découvert à prendre leurs profits après 7 jours de baisse et cela a produit un rebond technique assez impressionnant.
Jusqu'à quand cette dynamique bear va-t-elle persister? C'est bête à dire, mais jusqu'à ce qu'il ne reste plus de vendeurs, principalement au sein des ETPs! Et sur ce dernier point, personne ne possède de boule de crystal. Cela peut être aujourd'hui, comme cela peut être en fin d'été. Cependant, sitôt que le marché action entrera dans une phase de distribution horizontale, ou pire, se renversera brusquement, les sorties de capitaux des ETPs sur l'or devraient sérieusement se tarir. Et la fête sur le marché action a pris des allures d'orgie ces dernières semaines.
Pour l'heure, le bottom des $1320 tient, celui des 256 points sur le HUI également, mais la situation reste délicate.
Ce qui me pousse plutôt vers l'optimisme, c'est que l'or est vraiment devenu aujourd'hui l'actif le plus détesté d'entre tous!
Léonard SARTONI
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