Economie
Après l'or, l'argent et le platine pourraient grimper
REUTERS | 08.10.2009 | 15:20

Par Lewa Pardomuan

SINGAPOUR (Reuters) - Face à l'or qui vole de record en record, les investisseurs pourraient se tourner bientôt vers l'argent, voire vers le platine.

Même si les analystes s'accordent à dire que l'or ne risque pas de perdre sa suprématie, les cours de l'argent et du platine semblent maintenant avoir pris du retard, leur appréciation, comme celle d'autres métaux précieux, ayant été limitée ces derniers mois par les à-coups de la reprise économique mondiale.

L'argent se traite en ce moment non loin de son niveau le plus faible depuis un an par rapport à l'or: il faut actuellement environ 59 onces d'argent pour acheter une once d'or, un ratio juste au-dessus de son plus bas de septembre et en recul de plus d'un quart par rapport à son pic de la fin 2008.

Certains signes montrent en outre que les investisseurs cherchent une alternative à l'or, qui a battu un nouveau record historique jeudi, à 1.059 dollars l'once, pour se prémunir d'un retour de l'inflation et d'un affaiblissement persistant du dollar.

L'indien HDFC Bank, grand vendeur d'or sur le marché mondial de ce métal, envisage de proposer des barres d'argent dans certaines villes pour répondre à l'intérêt des investisseurs, a déclaré mercredi l'un de ses dirigeants.

"S'il commence à monter, l'argent devrait surperformer (les autres métaux précieux). La dernière fois que l'or avait atteint des records (en mars 2008), l'argent se traitait à plus de 20 dollars. Il a donc beaucoup de marge", signale Mark Hewlett, analyste matières premières chez Cornhill Capital, à Londres.

L'argent se traitait, jeudi matin en Europe, légèrement au-dessus de son plus haut de 13 mois touché mi-septembre à 17,63 dollars. Il est cependant encore près de 19% en deçà de son record historique de 21,24 dollars atteint le 17 mars 2008, lorsque l'or battait lui-même des records.

UN ETF AMÉRICAIN POUR LE PLATINE ?

A la différence de ce qui a été observé pour l'or, les investissements dans le plus grand fonds indiciel coté (ETF) indexé sur l'argent, l'iShares Silver Trust, ont stagné ces trois derniers mois. Mais comme pour l'or, l'argent a été l'objet d'une flambée d'investissements spéculatifs sur le Comex, le marché américain des contrats à terme.

S'agissant de la demande physique, "elle va sans aucun doute ralentir pour l'or étant donné son renchérissement. Et comme le platine est toujours cher, les achats vont vraisemblablement avoir tendance à se reporter vers l'argent car il est moins cher", résume un trader de ce marché à Hong Kong. "Mais j'ai encore des doutes car la plupart des investisseurs voient l'argent comme un métal industriel."

Les applications industrielles ont représenté en 2008 la moitié de la demande mondiale en argent, selon des données du Silver Institute.

Le platine a quant à lui été durement touché par la crise de l'industrie automobile qui a nettement ralenti la demande des constructeurs en pots d'échappement catalytiques.

Le platine se traitait autour de 1.335 dollars l'once jeudi, quelque 42% en dessous de son record historique atteint l'an dernier. Mais il pourrait aussi s'apprécier.

Dans un proche avenir, estime Mark Hewlett, chez Cornhill Capital, un ETF indexé sur le platine pourrait être créé aux Etats-Unis afin de drainer l'excès d'offre qui ne trouve plus preneur dans l'industrie automobile, ce qui doperait la demande.

"Il pourrait surperformer l'argent étant donné que l'ETF sur l'argent existe déjà et qu'il marche déjà bien", ajoute-t-il.

Version française Dominique Rodriguez