Léonard m'a adressé ce message publié dans une autre file ... mais je le poste ici pour laisser une trace dans la file "Léonard SARTONI 2013" pour ceux qui relisent ensuite les dires de Léonard dans une logique de temps. ______________________ Ce que nous avons vu sur le marché de l'or et des minières est un épisode de panique pure, équivalent à celui de 2008.
Vous vous souvenez de ce qui s'est passé ensuite sur les mines d'or? 300% de hausse pour le HUI.
Jamais depuis le début de ce marché haussier le sentiment n'était tombé aussi bas. Regardez le graphique joint. C'est 2008 pour les mines d'or.
Il y a en ce moment beaucoup d'euphorie sur le marché des actions (voir le graphique du S&P500), mais beaucoup d'indices boursiers arrivent proches de leurs sommets de 2007. Près de cette zone, il leur sera très difficile de ne pas refluer vers le bas, car les fondamentaux économiques ne justifient absolument pas ces niveaux! Les nouvelles économiques restent moroses, mais depuis le sommet du G20 et leurs discours lénifiants, tout le monde veut croire à une embellie économique. Comme les rendements sont très faibles sur l'obligataire, on se précipite sur les actions.
Vous assistez au déplacement d'un troupeau de moutons qui se dirige non pas vers la tonte, mais vers l'abattoir. Pendant ce temps, les insiders (vous savez, ceux qui dirigent les entreprises, qui possèdent des actions de leur propre entreprise et qui sont au courant des chiffres...) vendent leurs actions, comme chaque fois juste avant un sommet majeur sur les actions. Le public achète car il lit dans les journaux que les perspectives économiques sont meilleures. Le problème c'est que les actions ont plus qu'anticipé ce léger rebond de confiance, et même largement surpassé les espoirs les plus optimistes. La réalité est tout autre.
Certains disent que cet élan sur les actions a causé la baisse de l'or, car les investisseurs ont renoncé à leur couverture contre la crise en voyant les actions grimper de la sorte. Je pense que ce n'est vrai qu'en partie.
C'est vrai car si on regarde le sentiment, on voit que la majorité est passé baissière sur l'or, donc a déjà vendu ses positions. Et lorsqu'il n'y a plus que des pessimistes, vous connaissez la suite, il n'y a plus de vendeurs et nous sommes dans un creux majeur. Beaucoup de grandes banques sont passés à des recommandations de vente pour l'or. Goldman Sachs, Crédit Suisse, UBS, Société Générale, ... Excellent pour nous. Ils sont toujours faux depuis le début du marché haussier, c'est donc un bon signe contrarien.
N'écoutez pas ces histoires de fin des assouplissements monétaires pour justifier la baisse de l'or. Ce ne sont que des mensonges de banquiers centraux. Ils sont forcés de créer de l'inflation ou tout le système s'effondre. Regardez ce qui se passe avec la banque du Japon : ils ont déclaré vouloir créer davantage d'inflation et le yen s'est effondré de 25%, du coup les ventes des automobiles japonaises vont progresser, et certains s'offusquent du début d'une guerre monétaire, dans laquelle tous les pays s'engagent à dévaluer leur monnaie pour rester compétitif à l'exportation. Le prix de l'or en yen a grimpé de 30% ou quelque chose comme ça depuis cette annonce. La FED ne peut pas retirer son programme d'assouplissement monétaire. D'abord parce que l'économie est bien trop fragile. Le niveau de chômage reste très élevé, la situation financière des familles est catastrophique, le système des retraites a besoin d'argent, le système de la santé a besoin d'argent, l’État a besoin d'argent, et tout ce petit monde est endetté. La seule solution est la planche à billet de la Fed! Il n'y a pas d'autre solution ou tout le système implose. De plus, le malade a passé le stade où il peut récupérer de lui-même. Il lui faut toujours plus de piqûres monétaires, jusqu'à faire payer tout le monde avec l'inflation, qui va grignoter le pouvoir d'achat.
Ce qui s'est passé sur le marché de l'or, c'est une cascade de ventes auto-alimentées. La même chose sur les minières. Ceux qui avaient emprunté (donc qui jouaient sur marge) ont du vendre dans l'urgence avant de ne plus être solvable. Parmi ces gens, beaucoup de spéculateurs et de mains faibles. La lessive a été totale et à 95°C. Mais cela n'explique pas QUI a poussé les cours vers le bas en premier lieu et pourquoi?
Les ventes sur l'or se sont produites sur le marché de l'or papier, le COMEX, avant tout. Le marché du physique a bien résisté et beaucoup en ont profité pour reconstituer leur stock. Les responsables? Des Hedge funds et des banques d'investissement comme JP Morgan ou Citi Group. Certains pensent qu'il s'agit d'une vaste opération destinée à casser le prix pour permettre de pouvoir racheter de l'or physique à bon compte. N'oubliez pas l'affaire de la demande de rapatriement de l'or des Allemands. Si cet or n'existe plus que sous forme papier, on comprendrait mieux le matraquage de l'or ces dernières semaines. Ce qui est suspect, c'est que le cours du dollar n'a en rien profité de la baisse de l'or, et cela va aussi dans le sens d'une opération de manip.
Aucun fondamentaux ne justifient la baisse furieuse de l'or et des minières. Une autre observation qui va dans le sens de la manipulation : les minières n'ont fait que baisser malgré la hausse du marché des actions (et pourtant elles sont aussi des actions!), comme si ceux qui opéraient à la baisse sur l'or jouaient aussi sur ce tableau. Du moment qu'ils savaient que l'or allait chuter, pourquoi ne pas miser aussi sur la baisse des mines d'or? Ventes à découvert bien entendu! Et ces ventes ont aussi produit une cascade de ventes auto-alimentées. Une fois que vous franchissez certains seuils, beaucoup d'investisseurs sortent du marché même s'ils ne savent pas pourquoi ça baisse. Dommage. Ils auraient du écouter Jim Sinclair. Le mieux à faire durant cet épisode de panique pure, c'est de ne rien faire, malgré les lourdes pertes qui s'affichent sur votre écran.
Il faut comprendre qu'on essaie de vous maintenir la tête sous l'eau jusqu'à ce que vous craquiez, en manque d'oxygène et à bout de force. On détruit le sentiment. Les gens deviennent déprimés et vendent beaucoup plus facilement ensuite. L'opération récolte de l'or physique et des mines d'or à bon prix peut ensuite commencer pour les banquiers et autres investisseurs intelligents.
Ce serait si dommage de rater le meilleur et d'avoir enduré le pire durant les années 2011, 2012 et ce début de 2013 sur les minières.
Je peux me tromper, mais tout indique que nous sommes très proches (et probablement avons déjà touché) un CREUX MAJEUR sur l'or et les minières.
Un tel niveau de sentiment ne peut que précéder une envolée majeure du cours de l'or pour 2013, 2014 et 2015. Un marché haussier a TOUJOURS besoin d'un mur de pessimisme pour grimper, comme le lierre a besoin d'un arbre ou d'un mur pour grimper. Pourquoi ? Parce que si tout le monde est haussier, vous ne trouvez plus qu'un marché rempli de types qui ont déjà pris position et qui ne demandent qu'à encaisser leur profit!
Aujourd'hui les grandes banques et leurs fidèles clients sont en dehors, le public est en dehors et vend son vieil or à GOLD for Cash, et les investisseurs achètent comme des fous des actions surévaluées.
Encore un mot au sujet des minières. Comme elles se sont comportées de manière anti-cyclique depuis 2011 (elles ont évolué à l'inverse des actions générales), elles vont évoluer à l'inverse du marché boursier une fois que celui-ci va se retourner. Il y a peu de chances pour qu'elles dévissent avec le marché comme en 2008. Elles suivront l'or à la hausse et constitueront l'unique secteur orienté positivement.
N'oubliez pas : dans un marché baissier, il y a TOUJOURS un secteur de l'économie qui profite de la crise et qui draine les capitaux en déroute.
Il faut tenir bon. L'investisseur gold est comme un soldat au milieu d'un champ de bataille. Il doit sortir tout son courage pour affronter ces courants adverses et se voir comme un héros plutôt que comme une victime.
Demain est un autre jour. Voyez ce qu'il reste au fond du verre plutôt que ce que vous avez perdu, car le peu qu'il reste a toutes les chances de remplir même la carafe à côté du verre, une fois que la tempête sera passée. Ne vous focalisez pas sur vos pertes, c'est le jeu de la volatilité.
N'écoutez pas votre sentiment, car il est comme celui de la plupart des investisseurs qui sont resté dans le marché de l'or : déprimé. Il faut écouter son courage et agir à l'opposé de ses émotions. C'est la seule façon de gagner en Bourse. Dès que vous écoutez vos émotions, vous êtes fichu et dévoré par un requin de la finance qui ne fait pas de sentiment (un banquier ou un trader).
La limite entre intuition et sentiment n'est pas très nette, voilà pourquoi je ne suis pas sûr qu'il faille écouter son intuition en ce moment.
J'espère ne pas donner de mauvais conseils. Je les donne du fond du cœur et ils valent ce qu'ils valent. Ce ne sont que mes convictions, mais jusqu'ici elles ne m'ont pas trompé sur la tendance de long terme des marchés.
Léonard SARTONI 22.02.2013
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