Un point de Léonard SARTONI le 01 mai 2013
"Mon analyse du marché penche fortement pour un bull trap, un piège pour éliminer le maximum de bulls du marché haussier de l'or. En réalité on parle plutôt d'un bear trap, car les bulls qui ont été piégés sont ceux qui ont vendu donc qui sont passés bear. Ce n'est pas très clair comme expression.
Les indicateurs techniques, le sentiment, les médias, les analystes, les commerciaux du COMEX, les petits spéculateurs du COMEX, les ruptures de stocks pour les pièces et les lingots un peu partout dans le monde, les mobiles pour déclencher cette baisse éclair (blitzkrieg), le marché actions en ébullition, bref, tout cela penche du même côté de la balance. Mon analyse reste la même : je ne vois qu'un accident de parcours, une baisse de 30% comme en 2008, un écartement relatif à la moyenne mobile de 65 semaine de -19% environ, comme en 2008! Je pense toujours que le marché va lentement mais sûrement récupérer, étage après étage, consolidation après consolidation.
Dans une de mes dernières analyses, je voyais la MM200semaines comme ultimes cordes du ring, comme en 2008, mais la panique a été trop forte. On est pourtant revenu prendre appui dessus ces derniers jours. On est à présent face à trois possibilités :
1) La reprise du marché haussier, suite à cette baisse orchestrée qui a asséché le marché de l'or physique. Les moteurs de la hausse étant l'impression monétaire au niveau mondial, les crises non résolues qui couvent, les Etats insolvables, les achats des banques centrales, le statut retrouvé de valeur refuge après que les actions aient formé leur sommet majeur et reprennent pied avec la réalité (peut arriver n'importe quand, le plus tôt le moins douloureux), la peur de la confiscation chez les plus riches, etc.
2) La continuation de la baisse en direction des $1200 voire $1000 dans le pire des cas (inimaginable pour moi). Dans ce cas, l'hypothèse de la manipulation du prix de l'or serait à revoir et on aurait faux sur toute la ligne! Cela signifierait que les risques les plus dangereux ont été maîtrisés pour le court et moyen terme et que l'économie mondiale s'est effectivement lancée dans une reprise fulgurante de plusieurs années, malgré tous les fondamentaux qui disent le contraire. Se pourrait-il que le marché action puisse anticiper beaucoup plus loin en avant et passer par dessus tous ces signaux qui ne parlent pas du tout pour une reprise économique mondiale et la levée des plus gros risques sur le système? J'ai vraiment beaucoup de mal avec cette explication... L'autre explication serait une entrée dans une longue déflation, qui, cette fois, laisseraient les banquiers centraux sur le carreau. J'ai aussi beaucoup de mal avec cette explication, car je crois que les banquiers centraux lutteraient avec des moyens encore plus grands qu'en 2008 pour ne pas laisser se produire une spirale déflationniste qui produirait faillite de banques, d'Etats, d'entreprises et de ménages (marché immobilier). Je n'ai jamais cru à ce scénario catastrophe, car j'ai toujours cru en le pouvoir des banques centrales de détruire la valeur du papier monnaie.
3) Une variante de la précédente : un trading range horizontal entre $1550 et $1350 pendant de nombreux mois, voire années (?), jusqu'à ce qu'une prochaine crise majeure intervienne.
Les deux dernières possibilités évoquent le long hiver pour le gold. Un hiver terrifiant (déflationniste) et une longue hibernation enfermé dans un canal de trading horizontal.
A présent, on aura plus de chances d'évoluer vers le scénario 1 si les $1400 fournissent un bon support. Les mines nous indiqueront le chemin pour le gold, puisqu'elles nous l'ont si gentiment montré jusqu'à présent! Si le creux du HUI à 255 points tient, aucun soucis à se faire, s'il casse, alors attention aux scénarios 2 ou 3! On ne peut plus rien exclure après ce qui s'est passé, et dans l'optique où la thèse de la manipulation est fausse. Je donne pourtant une probabilité de 80% de chances pour que le creux à $1320 soit définitif, donc je suis très optimiste pour la suite, malgré le rebond décevant sur les mines jusqu'à présent."
Léonard SARTONI
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