Or: cap sur les 1.600$ en 2011, puis les 2.000$ en 2014 ? 14/04/2011 10:23
Record après record, l'once d'or n'en finit pas de grimper... Même si sa progression paraît modeste depuis le début de l'année (2,8%), le métal jaune a repris 11% depuis son point bas de 2011, atteint le 27 janvier, et a franchi record sur record la semaine dernière pour toucher lundi les 1.476,37$ en séance avant de souffler (1.463$ ce matin).

Cette tendance haussière devrait se poursuivre, si l'on en croit les dernières études d'experts... Ainsi, le cabinet de conseil spécialisé GFMS a publié son étude annuelle, une référence reconnue par le secteur, en estimant que le prix de l'once atteindra les 1.600$ avant la fin 2011, soutenu par les politiques monétaires toujours accommodantes de la Fed notamment et les inquiétudes sur la poursuite de la reprise économique mondiale. De plus, le GFMS s'attend à ce que le prix de l'or profite d'une "probable contagion de la crise de la dette de l'Europe aux Etats-Unis et au Japon, surtout au vu des énormes déficits budgétaires attendus dans ces deux pays cette année, et du manque de mesures concrètes prises pour s'attaquer à ces déficits".

Selon le GFMS, il est donc prématuré de craindre un retournement du marché de l'or, où les acheteurs se sont habitués à des prix d'achat de plus en plus élevés... En outre, les achats d'or physique vont continuer de croître (ils ont bondi de 66% en 2010 !), donnant un socle plus solide au marché et réduisant les risques de violentes corrections de court terme.
L'once d'or aurait donc encore un potentiel proche de 10% dans les 9 prochains mois, estime le GFMS.

A plus long terme, d'autres analystes sont encore plus optimistes ! Ainsi, les analystes de Standard Chartered Bank, établissement bancaire très implanté en Asie, estiment que l'or atteindra 2.100$ l'once dans les trois ans, et qu'il pourrait même friser les 5.000$ à la fin de la décennie ! Pour Standard Chartered, les prix seront soutenus, au moins jusqu'en 2014, par la demande croissante de la part de l'Inde et de la Chine, la poursuite d'une politique de taux bas aux Etats-Unis et par les délais de mise en production de nouvelles mines d'or dans le monde... "Notre scénario de base prévoit que le prix plafonnera à environ 2.107$ en 2014, mais notre modèle comprend aussi un scenario "ultra haussier" projetant l'or à 4.869$ d'ici à 2020, si la demande asiatique ne fléchit pas !" écrivent les analystes de la banque.
En effet, il existe une forte corrélation entre la hausse du revenu par habitant en Asie et la demande d'or, ce qui pourrait entretenir la flambée du métal jaune sur une longue période...


Stratégie : des raisons pour que l'or continue à briller 14/04/2011 10:24
Si la reprise économique est là, il n'existe "pas encore un signal fort pour une reprise des investissements sur les actifs à risque", expliquent les experts de Saxo Bank, dans leurs prévisions pour le second trimestre 2011. La volatilité devrait être importante, "portée par les soulèvements au Moyen-Orient, une économie japonaise affaiblie et l'échéance du programme d'assouplissement monétaire aux Etats-Unis".

La question centrale du moment est, selon la banque, "à quel point les marchés ont été soutenus par le programme QE2 de la FED et comment les marchés réagiront-ils à la fin du programme d'assouplissement prévu à l'issue du deuxième trimestre ?". Le chef économiste Steen Jakobsen reste haussier sur l'indice S&P, qu'il voit dans la zone des 1385/1400 (soit un potentiel de 5 à 6,5% sur son niveau actuel de 1.314 points), mais se dit également sceptique concernant un retour durable de la hausse car son analyse "montre qu'il y a des pressions sur les coûts de production et sur la capacité à maintenir de bas salaires". S'il se dit "un peu surpris" par l'empressement de la BCE à relever ses taux alors que le contexte inflationniste européen est encore bénin, il estime aussi que pour les plus grandes économies du monde, "toute hausse des taux constitue un pas en avant vers la normalisation d'une politique monétaire plus souple plutôt qu'un nouveau cycle de resserrement des taux". De là une nouvelle question : y aura-t-il un "QE3" ? "Il semble que la Fed soit en attente d'un nouvel affaiblissement économique afin d'avoir suffisamment d'arguments en faveur d'un renforcement de l'assouplissement monétaire. Et si nous avons raison sur le passage progressif au QE3, nous pouvons nous attendre à ce que l'or, l'argent et l'ensemble des métaux continuent à briller", conclut Jakobsen.

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Les dépêches d'investor, le portail bourse de Crédit Agricole