L'imagination des financiers est sans limite. Confronté à une très forte contraction des échanges sur le marché des dérivés de crédit (CDS*), Markit, qui en dix ans s'est imposé comme la référence pour la cotation de CDS et la fourniture d'indices, a choisi d'intégrer dans un de ses indices trois CDS qui n'existent tout simplement pas, indique le Financial Times dans son édition de mardi.
L'indice en question est le "CDX North American high-yield index", un produit financier qui retrace l'évolution d'un "panier" de 100 dérivés de crédit portant sur des entreprises nord américaines émettrices de dette à haut rendement (junk bonds). Le problème de Markit est que le nombre de CDS échangés s'est considérablement réduit. Selon la chambre de compensation américaine, DTCC (depositary trust & clearing corporation), les volumes de CDS "corporate" (sur des entreprises) traités sur le marché ont diminué de 23% cette année. Manquant de produits sous-jacents, Markit a donc choisi d'intégrer trois dérivés de crédit fictifs, respectivement sur CIT Group, Charter Communications et Calpine Corporation.