Je prends l'exemple de bons français, mais ça fonctionne bien sûr pour les bons allemands, espagnols ou italiens également.

Il y a un an, le 1 an français était à 0,22% (il est à -0,12 aujourd'hui) et le taux €/$ à 1,39.
Bref, il y a un an un investisseur US qui achetait pour 1 million de $ de bons français à 1 an se retrouvait théoriquement avec 719.424 euros de bons (1.000.000 / 1,39) c'est à dire qu'avec les intérêts de 0,22% il récupère aujourd'hui, en mars 2015, 721.006 euros, et s'il souhaite récupérer ses dollars, il récupérera 778.000 dollars.
Depuis la baisse des taux, on entend que les investisseurs sont prêt à acheter du taux négatif pour des motifs de sécurité et non de rendement, alors pourquoi les investisseurs hors zone euro sont prêt à perdre plus de 22% dans leur devise sur un an ? Je sais qu'ils peuvent se protéger du taux de change en se couvrant, mais ça aussi ça a un prix.

Si tu as un 1 million de bons "sûrs", tu peux investir entre 50 à 100 millions de ce que tu veux, je pense que c'est la clef....

ou bien prêter, à des taux plus élevés, pour les banques et institutionnels, avec en effet l'effet de levier.

Ouais mais si un Français avait acheté 1 million d'euro de bons US?