Selon le site "Jsmineset.com", le marché du Crédit serait sur le point de perdre toute liquidité. Il serait figé.
Extrait:
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Credit markets are almost closed, I am being told! I REPEAT again the CREDIT markets are almost closed! Trades are happening by appointment and to even move 1MM EM bonds (at an opening price) is almost impossible. It is not uncommon to hear an indication only to trade and a 2% trade away from from opening, assuming you are able to trade, and desire to trade is no guarantee of a sale. NO ONE is standing up to market prices and to liquidate even a small portfolio can take weeks. It is important that you cannot any longer trade the basis as value is dropping and there no point to partially selling specific bonds unless you can clear a given position! ... . Think holding government debt at par for the likes of Italy or Spain knowing they can never clear the debt, and knowing that no one will buy at market. So what is the true value of a large portfolio? Do you hang on getting interest while it is still being paid or do you attempt to go to cash? And if you do who is going to step into your shoes ? Especially since the banks are all trying to save cash and want no exposure of any kind. We maybe approaching the point where central banks are losing credibility and their ability to contain the fallout, when governments are so badly in debt they are powerless and rudderless in a sea of chaos.
Traduction :
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Les marchés du crédit sont presque fermés, me dit-on! Je répète encore une fois: les marchés du crédit sont presque fermés! Les affaires se traitent sur rendez-vous et pour une petite opération, même de 1 million$ (à un prix d'ouverture) est presque impossible...Personne n'achète au prix du marché, et pour liquider même un petit portefeuille, il faut des semaines. Il est important (de constater) que vous ne pouvez plus trader sur la base de la valeur (du marché), la valeur chutant , et qu'il n'y a pas de possibilité de vendre partiellement, sauf si vous voulez boucler une position...Imaginez-vous détenir des obligations sur des pays comme l'Italie ou l'Espagne, sachant qu'elles ne seront jamais remboursées, et sachant que personne n'en veut au prix du marché!
Les garderez-vous pour toucher des intérêts (quand ils sont payés), ou allez-vous les vendre ? Et dans ce cas, qui sera celui qui prendra votre place ? Spécialement à ce moment où les banques sont toutes à la recherche de cash et ne veulent plus d'exposition (au risque) d'aucune sorte ? Nous ne serions pas loin du point où les banques centrales commencent à perdre de la crédibilité, et leur aptitude de contenir la débâcle; où les gouvernements sont terriblement endettés et impuissants dans un océan de chaos.
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