JPM Crashing After It Convenes Emergency Call To Advise Of "Significant Mark-To-Market" Losses In Bruno Iksil/CIO Group
Submitted by Tyler Durden on 05/10/2012 16:50 -0400

After HoursCDSFortress Balance SheetJPMorgan Chaseratings


Out of nowehere, JPM announced 40 minutes ago that it would hold an unscheduled 5pm call to coincide with the release of its 10-Q. Rumors were swirling as to why. The reason is as follows:

•JPMORGAN SAYS CIO UNIT HAS SIGNIFICANT MARK-TO-MARKET LOSSES - "Fortress balance sheet" at least until Bruno Iskil gets done with it.

•JPMORGAN SAYS LOSSES ARE IN SYNTHETIC CREDIT PORTFOLIO - but, but, net is NEVER, EVER Gross.
•JPM WOULD NEED $971M ADDED COLLATERAL IF RATINGS CUT ONE-NOTCH
•JPM WOULD NEED $1.7B ADDED COLLATERAL IF RATINGS CUT 2 NOTCHES - how about three notches?
•JPMORGAN: MAY HOLD SOME SYNTHETIC CREDIT POSITIONS LONG TERM - "Level 3 CDS FTW"
•"As of March 31, 2012, the value of CIO's total AFS securities portfolio exceeded its cost by approximately $8 billion"
As a reminder, the CIO unit is where Bruno Iksil was making $200 billion-sized bets. Basically JPM has suffered massive losses at its CIO group most likely due to its IG/HY positions held by Iksil.


Since March 31, 2012, CIO has had significant mark-to-market losses in its synthetic credit portfolio, and this portfolio has proven to be riskier, more volatile and less effective as an economic hedge than the Firm previously believed. The losses in CIO's synthetic credit portfolio have been partially offset by realized gains from sales, predominantly of credit-related positions, in CIO's AFS securities portfolio. As of March 31, 2012, the value of CIO's total AFS securities portfolio exceeded its cost by approximately $8 billion. Since then, this portfolio (inclusive of the realized gains in the second quarter to date) has appreciated in value.



The Firm is currently repositioning CIO's synthetic credit portfolio, which it is doing in conjunction with its assessment of the Firm's overall credit exposure. As this repositioning is being effected in a manner designed to maximize economic value, CIO may hold certain of its current synthetic credit positions for the longer term.



Accordingly, net income in Corporate likely will be more volatile in future periods than it has been in the past.



The Firm faces a variety of exposures resulting from repurchase demands and litigation arising out of its various roles as issuer and/or underwriter of mortgage-backed securities (“MBS”) offerings in private-label securitizations. It is possible that these matters will take a number of years to resolve and their ultimate resolution is currently uncertain. Reserves for such matters may need to be increased in the future; however, with the additional litigation reserves taken in the first quarter of 2012, absent any materially adverse developments that could change management’s current views, JPMorgan Chase does not currently anticipate further material additions to its litigation reserves for mortgage-backed securities-related matters over the remainder of the year.


All of this is coming form the just filed 10-Q. The full link is here.

Call dial in: (866) 541-2724 in the U.S. and Canada; (706) 634-7246 for international.

Stock now down 5% after hours dragging down ES 7 points with it.



Some segments from the 10-Q as we peruse it:

•A one-notch downgrade in the Firm’s internal risk ratings for its entire wholesale loan portfolio could imply an increase in the Firm’s modeled loss estimates of approximately $2.0 billion.
billion.

Romandie.com

JPMorgan Chase avertit de lourdes pertes liées aux litiges et de courtage

NEW YORK - La première banque américaine en termes d'actifs, JPMorgan Chase, a annoncé jeudi qu'elle allait probablement enregistrer de lourdes pertes juridiques et de courtage au deuxième trimestre, dans une conférence d'analystes.

Son PDG Jamie Dimon a évoqué des pertes liées à des contentieux d'environ 200 millions de dollars et des pertes de courtage avant impôt de plus de 2 milliards de dollars, compensées par un milliard de dollars de gain sur les ventes de produits de couverture face à la dette.

Le portefeuille d'actifs incriminé présente encore beaucoup de volatilité et pose un risque de perte d'un milliard de dollars supplémentaire.

Nous allons le gérer au maximum mais il pourrait nous coûter jusqu'à un milliard de dollars ou plus et le risque va perdurer pendant plusieurs trimestres.

Le groupe a lancé une étude sur comment ces pertes sont survenues mais il y a eu beaucoup d'erreurs, de manque de rigueur et de mauvais jugement, a commenté Jamie Dimon.

JPMorgan Chase avait publié le mois dernier des résultats nettement supérieurs aux attentes pour le premier trimestre, même si le bénéfice net de 5,38 milliards de dollars avait affiché un recul de 3%. Le chiffre d'affaires avait progressé quant à lui de 6% à 26,71 milliards de dollars.

L'action plongeait de 6,73% à 38 dollars dans les échanges électroniques après la clôture de la Bourse à New York.

JP MORGAN CHASE & CO
(©AFP / 10 mai 2012 23h40)

Ça va pas me faire pleurer !
À jouer avec le feu, il arrive toujours un moment où on se brûle les doigts.
Mais il en faudra sans doute plus que ça pour en finir une bonne fois avec ces voyous de la finance mondiale !

Il ne faut peut-être pas dramatiser: ça ne fait même pas un Kerviel!
Ceci dit il ne s'agit sans doute que la partie émergée de l'iceberg.

La position que JP Morgan doit liquider représente quelques 200 milliards de dollars de produits de couverture sur le S&P 500. La perte de 2 milliards qu'ils viennent d'essuyer, c'était en liquidant à peine 10% de leur position. Et pour l'instant, le S&P 500 n'a pas trop dévissé. Avec un beau plongeon des marchés financiers, les pertes finales représentent un plongeon dans l'inconnu, quelque part entre 20 et 200 milliards de dollars.

Ben oui, ces positions, ce sont des produits dérivés, et avec des produits dérivés, on peut beaucoup plus facilement perdre 100% de sa mise qu'en achetant bêtement, à l'ancienne, des actions ou des obligations. Autre chose de plus désagréable encore, ces positions massives de JP Morgan sur des produits dérivés étroitement corrélés au S&P 500 ont eu pour effet mécanique de pousser à la hausse cet indice. Donc... La liquidation de ces positions aura pour corollaire une chute dudit indice, laquelle chute poussera les investisseurs à liquider leurs propres positions, ce qui renforcera la chute.

Donc, à combien se montera la perte finale pour JP Morgan s'ils doivent liquider dans les pires conditions des titres qu'ils ont en portefeuille pour couvrir leurs pertes sur ces produits dérivés ? 20 milliards ? 200 milliards ? 500 milliards ? Et à combien se chiffrera la perte pour tous les autres acteurs sur les marchés financiers ? 200 milliards ? 2 000 milliards ? 5 000 milliards ? Et à ces niveaux de pertes, est-ce que cela ne risque pas de provoquer quelques douloureux 'effets de bord' ? A combien peut-on les chiffrer ? 2 000 milliards ? 20 000 milliards ? 50 000 milliards ?

@ Matthias
La FED va calmer le jeu. Comme en 2008.

En créant quelle quantité de fausse monnaie cette fois-ci ? De toutes façons, comme en 2008, elle ne pourra pas intervenir avant que le désastre sur les marchés financiers soit consommé.

Ils sont peut être mal mais ils ne nous ratent pas en ce moment. Il n'y a aucun fondamentaux qui explique la baisse du Silver, elle n'est que due à la manipulation de ces *******

Crash JPMorgan, Buy Silver

Au pire ce sera comme pour Freddie Mac et Fannie Mae, la mule sera chargée par les banknotes de la FED, et par une nationalisation forcée. ça ne tiendra surement plus très longtemps ensuite car JPM, c'est le canari du Système, lorsqu'il tombera, ce sera le chant du cygne final.

J'aurais plutôt dit la clé de voûte.